我国甲醇供需矛盾相对缓和，但近期中东局势动荡，不仅对我国甲醇进口造成影响，而且刺激能源价格上涨聚宏鑫操盘，进而推高甲醇生产成本。受上述因素综合影响，甲醇价格有望迎来一波涨势。
近期，以色列与伊朗冲突持续升级，加剧中东局势动荡。值得关注的是，伊朗南部布什尔港的甲醇储存罐发生爆炸，直接影响该国甲醇出口。2015年之前，伊朗曾是我国最大的甲醇进口来源国，自其受国际制裁后，甲醇出口受限，我国从伊朗的进口占比开始下降。2024年数据显示，我国累计从伊朗进口甲醇147.07万吨，占总进口量的10.91%，位列阿曼、阿联酋、沙特阿拉伯之后，成为我国第四大甲醇进口国。
此次冲突虽可能对伊朗甲醇输华造成影响，但对我国甲醇供应的直接冲击有限。一方面，2024年我国甲醇产量达8776.78万吨，进口量1348.42万吨，进口依存度较低；进口甲醇主要源于国外成本优势——海运至华东地区相较西北内陆运输更具价格竞争力。另一方面聚宏鑫操盘，中东与北美地区的甲醇装置多以出口为导向（缺乏配套下游产业），伊朗100余万吨的进口量在国际市场上易被替代。
然而，中东局势对甲醇市场的潜在影响不容忽视。其一，国际甲醇生产以天然气为主要原料，而我国虽以煤制甲醇为主（辅以焦炉气制、天然气制），但三种工艺的原料均与能源体系关联紧密。中东局势动荡可能推升原油价格，带动整体能源成本上扬，进而从成本端支撑甲醇价格上涨。其二，我国甲醇进口高度依赖中东地区：2024年从阿曼、阿联酋、沙特阿拉伯、伊朗四国的进口量达989.56万吨，占总进口量的73.39%。若局势持续恶化，中东甲醇出口链或受冲击，进而对我国甲醇供需格局产生显著影响。
当前我国甲醇供需矛盾相对缓和，此前甲醇价格走弱主要受成本端煤炭价格下行拖累。截至6月12日，国内甲醇装置开工负荷率达87.98%，较去年同期上升4.83个百分点。目前煤制甲醇企业仍有30元／吨左右的利润空间，生产积极性较高，国内供应端整体充裕。
与此同时，国内甲醇下游行业开工情况整体稳定。数据显示，截至6月12日，甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF、煤制烯烃等下游产品的开工率分别为29.77%、4.34%、98.81%、49.33%、46.47%、80.06%，同比分别上升1.28、下降10.29、上升7.63、下降6.5、上升6.18、上升11.56个百分点。除部分外采甲醇单体的企业外，多数下游行业尚未出现明显亏损。
库存方面，当前国内甲醇企业及港口库存未见显著积压。截至6月12日，国内甲醇港口库存为51.4万吨，同比增加1.9万吨。其中，华东地区港口库存33.63万吨，同比微增0.08万吨；华南地区港口库存17.77万吨，同比增加1.82万吨。
综合来看，当前国内甲醇供需矛盾相对缓和，煤制甲醇企业仍有微利空间，生产积极性得以保障。需求端表现稳健，煤制烯烃、冰醋酸等主要下游开工率维持高位，整体需求支撑较强。与此同时，企业及港口库存均未出现明显累积，供需格局暂处于平衡状态。
在此背景下，成本端对甲醇价格的影响愈发关键。近期以色列与伊朗冲突持续升级，尽管伊朗甲醇输华直接影响有限，但局势动荡可能推升国际能源价格，同时对中东其他主要甲醇出口国的对华供应产生潜在冲击。因此聚宏鑫操盘，短期内甲醇价格存在较强上涨预期。（作者单位：中原期货）
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